RIA投顾有大有小，高净值投资者如何选？

RIA的全称是，Registered Investment Advisor （注册投资顾问）。由美国证券交易委员会（U.S. Securities and Exchange Commission, SEC）向从事投资顾问的个人和投资机构颁发的金融牌照。获得执照的个人和机构运用专业知识和经验站在投资者的角度、维护投资者利益、根据客户风险偏好和承受能力，精准地为客户有偿提供投资咨询建议、理财规划和资产管理等服务。平衡好风险和收益，找到其黄金分割点，是每一位RIA投顾不懈的追求。

高净值和非高净值投资者面对15,000多家RIA投顾机构以及更多数量的RIA个人投顾，该如何选择，请继续往下看。

根据美国投资顾问协会IAA（Investment Adviser Association）数据，截止2023年在美国证券交易委员会（SEC，Securities and Exchange Commission）注册的投顾数量超过1.5万家，另外，若加上州注册机构，那么整体已超过3.3万家，管理资产114+万亿美元的巨大资本规模。不过，RIA投顾从业人数97+万，平均每人管理1.175亿美元，似乎并不是非常多。这里的关键字是【似乎】，对比基金行业起步通常2,000万美元，那么美国投顾行业的人均管理近1.8亿美元就显得非常亮眼了。

美国RIA投顾行业的现状格局，我称之为【头部磁石效应与小而美并存】。掌管资金规模在 100 亿美元以上，1.5万家投顾机构中头部 7.38%的机构，也就是约1,100家RIA投顾机构掌管了市场上114万亿美元的88.02%的资金，也就是100.3万亿美元。

关于这些头部的巨无霸RIA投顾在过去10年间资产规模增速在所有RIA投顾机构最高，据说复合增速为10.1%。针对此，We有不同看法。一方面，头部投顾机构的确有磁石效应，他们利用自身的品牌影响力和市场地位，不断地吸引着超级高净值人群以及养老基金、慈善基金等客户，就像磁石吸铁一样。再有就是通过兼并收购同行，从而推高了他们的资产规模的增速，给人一种“大者越大，强者恒强”的错觉。

为何We要说这是一种错觉？因为，另外一方面，资产规模的扩张，扩大，属于粗犷式发展，属于外在的而不是内生的。一旦客户发现形势不对，便会用脚投票，撤离资金，头部机构引以为豪的“大”和“规模”便会迅速缩水，这样的例子比比皆是，无论是基金行业，还是RIA投顾行业，也或者基金投顾行业。比如在2022年，管理规模超万亿的机构数量就出现了最严重的下滑，降幅达到 14.82%.

什么情况下整个RIA投顾行业近100万人都应该感到紧张不安呢？We的答案是，头部机构内在的自身的投资业绩也远远超过腰部和尾部的玩家了。这就好比说，你的父母或者爷爷奶奶身体长高的速度超过了你和你的小孩，这是不是很恐怖？但，穿增高鞋可不算。

基本上，大机构只是大，且无法做到越来越大！

小而美之所以叫小而美，是因为每家都有自己的专长和细分市场。小机构以及个人投顾的业绩通常都比大机构好很多。基本上，小机构和个人投顾负责强。

关于中国的投顾行业大约是从2020年开始的，到目前发展了4年左右，属于初期探索阶段。具体请参考《中国式TAMP》

RIA投顾有大有小，有头部巨无霸也有尾部小而美，高净值和非高净值投资者如何选，如何更有效地配置自己的资产，在风险和收益间找到黄金分割，让自身利益实现最大化？看到这里，We相信您已有了自己的答案。